好买基金网 - 好买财富 基金 私募 信托 专业的投资顾问
时间: 2024-04-03 12:03:34 | 作者: 细粉加工设备
产品特点
上周中债总财富指数收于222.2765，较前周上涨0.07%；中债国债总财富指数收于220.0334较前周上涨0.11%,中债金融债总财富指数收于226.1604,较前周上涨0.04%；中债企业债总财富指数收于225.3109，较前周上涨0.13%；中债短融总财富指数收于197.7177，较前周上涨0.07%。
中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，一年期国债收益率是1.8385%，上行1.06个基点，十年期国债收益率是2.6444%，上行0.41个基点；银行间一年期AAA级企业债收益率下行2.23个基点，银行间三年期AAA级企业债收益下行1.69个基点，五年期AAA级企业债收益率上行0.36个基点，分别为2.4048%、2.7151%和3.0170%；一年期AA级企业债收益率下行4.41个基点，三年期AA级企业债收益率上行0.31个基点，五年期AA级企业债收益率上行3.36个基点，分别为2.6040%、3.3578%和3.7337%。
本周央行公开市场共有130亿元逆回购到期，本周累计进行了310亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场净投放180亿元。7月14日，R001加权平均利率为1.4629%，较上周涨20.24个基点；R007加权平均利率为1.9624%，较上周涨7.83个基点；R014加权平均利率为2.0531%，较上周涨12.73个基点；R1M加权平均利率为2.1566%，较上周跌16.38个基点。7月14日，shibor隔夜为1.332%，较上周涨22.8个基点；shibor1周为1.806%，较上周涨2.7个基点；shibor2周为1.886%，较上周涨13.4个基点；shibor3月为2.101%，较上周跌3.7个基点。Wind多个方面数据显示，下周央行公开市场将有310亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期20亿元、20亿元、20亿元、50亿元、200亿元。此外，下周一（7月17日）还将有1000亿元MLF到期。
本年同业存单累计净融资规模为3,983.00亿元。上周，同业存单净融资规模为1,790.00亿元。其中，发行总额达3,541.60亿元，平均发行利率为2.2306%，到期量为1,751.60亿元。本周，同业存单净融资规模为-1,168.00亿元，发行总额达4,067.60亿元，平均发行利率为2.1264%，到期量为5,235.60亿元。未来三周，将分别有5,430.10亿元、5,065.00亿元、3,430.10亿元的同业存单到期。
三、基本面/政策面社融数据超预期，出口增速再放缓
经中国人民银行初步统计，2023年上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元，6月单月新增4.22万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.6万亿元，同比多增1.99万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少242亿元，同比多减700亿元；委托贷款增加743亿元，同比多增797亿元；信托贷款增加228亿元，同比多增3980亿元；未贴现的银行承兑汇票增加852亿元，同比多增2619亿元；企业债券净融资1.17万亿元，同比少7883亿元；政府债券净融资3.38万亿元，同比少1.27万亿元；非金融企业境内股票融资4596亿元，同比少432亿元。6月份，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元。
从结构看，上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的72.4%，同比高7.8个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比-0.1%，同比低0.3个百分点；委托贷款占比0.3%，同比高0.3个百分点；信托贷款占比0.1%，同比高1.9个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比0.4%，同比高1.2个百分点；企业债券占比5.4%，同比低3.9个百分点；政府债券占比15.7%，同比低6.4个百分点；非金融企业境内股票融资占比2.1%，同比低0.3个百分点。
具体到金融机构统计口径下的人民币贷款分项来看，6月人民币贷款新增32365亿元，较去年同期同比多增1825亿元，环比多增20146亿元。其中居民端中长期贷款当月新增4630亿元，较去年同期同比多增463.28亿元，环比多增2946亿元；居民端短期贷款当月新增4914亿元，较去年同期同比多增632.13亿元，环比多增2926亿元。企业端中长期贷款当月新增15933亿元，较去年同期同比多增1436亿元，环比多增8235亿元；企业端短期贷款当月新增7449亿元，较去年同期同比多增543亿元，环比多增7099亿元。票据融资与非银金融机构贷款当月则均有所减少。
广义流动性上，M1当月同比增速3.1%，较上月回落1.6%，M2当月同比增速11.3%，虽继续保持高位，但同比增速已经连续4月有所回落。总的来看，M1-M2剪刀差倒挂程度本月继续加深，社融-M2增速差的倒挂程度也结束了近4月的修复，本月有所加深至-2.3%。
金融机构统计口径的存款数据上来看，6月新增人民币存款3.71万亿元，较去年同期同比少增1.12万亿元，环比多增2.25万亿元。居民端存款来看，当月新增26736亿元，较去年同期同比多增1997亿元，环比多增21372亿元。财政存款当月减少10496亿元。
根据海关总署统计，按人民币计价，今年6月，我们国家进出口总值3.49万亿元，同比下降6.0%。其中，出口总值1.90万亿元，同比下降8.3%，进口总值1.50万亿元，下降2.6%，进出口差额4912.5亿元，收窄24.44%。今年前6个月，我们国家进出口总值20.10万亿元，同比扩大2.1%，其中出口总值11.46万亿元，同比扩大3.7%，进口总值8.64万亿元，同比收窄0.1%，进出口差额2.82万亿元，扩大13.5%。
上半年，我国货物贸易进出口总值同比增加4000多亿元，外贸进出口规模在历史同期首次突破20万亿元，其中一季度、二季度分别达到9.76万亿元和10.34万亿元，同比均实现正增长。从环比来看，二季度进出口比一季度增长6%，5月份、6月份均环比增长1.2%。我国外贸结构持续优化，一般贸易进出口13.16万亿元，同比增长4%。非公有制企业进出口增长8.9%，占进出口总值的比重提升至52.7%。电动载人汽车、锂电池、太阳能电池等新三样产品，合计出口增长61.6%，拉动整体出口增长1.8个百分点。
出口商品上，上半年，我国机电产品出口6.66万亿元，同比增长6.3％，占出口总值的58.2％，同比提升1.4个百分点；其中，电工器材、汽车及其零配件、通用机械设备分别出口6360.6亿、6211.9亿、2004.4亿元，分别增长27.7％、58.5％、12.2％。同期，劳动密集型产品出口1.97万亿元，增长0.04％；其中，服装及衣着附件、塑料制品、鞋靴分别出口5169.4亿、3434.2亿、1729.3亿元，分别增长0.7％、3.2％、0.4％
今年上半年对“一带一路”进出口增速明显高于整体。上半年，我国对第一大贸易伙伴东盟进出口3.08万亿元，同比增长5.4％，占进出口总值的15.3％；对欧盟进出口2.75万亿元，增长1.9％，占13.7％；对美国进出口2.25万亿元，下降8.4％，占11.2％。同期，我国对“一带一路”沿线个百分点；对RCEP其他成员进出口增长1.5％。
根据国家统计局统计，6月份，消费市场运行基本平稳，CPI环比略有下降，同比持平。
从环比看，CPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，食品价格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。食品中，受高温、降雨天气影响，鲜菜价格由上月下降3.4%转为上涨2.3%；其他食品供应总体充足，价格大部分下降，其中鸡蛋、鲜果、猪肉和水产品价格降幅在1.2%2.6%之间。非食品价格下降0.1%，降幅与上月相同。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%；市场供应偏紧，中药材价格持续上涨1.7%。
从同比看，CPI由上月上涨0.2%转为持平。其中，食品价格持续上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。食品中，鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格持续上涨较多，涨幅在4.3%10.8%之间；猪肉价格下降7.2%，降幅比上月扩大4.0个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.6%。非食品中，服务价格持续上涨0.7%，涨幅回落0.2个百分点；工业消费品价格下降2.7%，降幅扩大1.0个百分点，其中能源价格下降9.3%，扣除能源的工业消费品价格下降0.5%，降幅均有扩大。
据测算，在6月份的CPI同比变动中，上年价格变革的翘尾影响约为0.5个百分点，与上月相同；今年价格变革的新影响约为-0.5个百分点，上月为-0.3个百分点。
根据国家统计局统计，6月份，受石油、煤炭等大宗商品的价值继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。
从环比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。受国际市场原油价格持续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。一些技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨1.0%，智能消费设备制造价格上涨0.4%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外，电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。
从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格持续回落影响。其中，生产资料价格下降6.8%，降幅扩大0.9个百分点；生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有25个，比上月减少1个。主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%25.6%之间，且降幅均扩大。上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点，比上月的影响扩大0.71个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降16.0%、7.2%，降幅分别收窄0.8、1.2个百分点。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格持续上涨4.9%，飞机制造价格持续上涨4.1%，医疗仪器设备及器械制造价格持续上涨1.8%，电力热力生产和供应业价格持续上涨1.3%，纺织服装服饰业价格持续上涨0.6%。
据测算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年价格变革的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变革的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。
下周付息债券（按评级后 10）规模为84.16亿，分别为18方正09，H7华讯02，20阳光城MTN002，21凤祥02，20建德国资MTN003，21贾汪城投MTN001，19湘潭九华MTN001，PR鼎力债，17常德鼎力债，PR荆投债。
（单位：亿元） 数据来源：Wind，好买基金研究中心整理 截止时间：2023/07/16
（单位：BPs） 数据来源：Wind，好买基金研究中心整理 截止时间：2023/07/16
上周涉及主体评级下调、债券被列入评级观察名单、未按时兑付本息的负面消息共3条，涉及债务主体共3家，分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、红星美凯龙控股集团有限公司、佳源创盛控股集团有限公司
上周债券型基金涨幅前十的基金分别为:前海开源中债1-3年国开行A,浙商丰利增强,国泰双利债券A,长城稳固收益A,长盛可转债A,汇添富可转债A,泓德裕祥A,天治可转债增强A,申万菱信可转债,南方希元可转债。涨幅分别为2.27%，1.57%，1.56%，1.27%，1.24%，1.12%，1.11%，1.07%，1.07%，1.04%。
上周债券型基金跌幅前十的基金分别为:华夏鼎沛A，前海开源鼎裕A，华宝增强收益A，金鹰元丰C，华安稳定收益A，上投摩根纯债丰利A，华夏鼎润A，博时恒利6个月持有A，银河通利，博远增强回报A。涨幅分别为-0.60%，-0.57%，-0.52%，-0.38%，-0.34%，-0.31%，-0.30%，-0.27%，-0.24%，-0.22%。
数据来源：Wind，好买基金研究中心整理 截止时间：2023/07/14
数据来源：公开信息，好买基金研究中心整理 截止时间：2023/07/16
资金面上，本周市场流动性整体维持宽松，6月社融超预期叠加美国通胀低于预期，后半周股市表现有所回暖，债市则呈现震荡走势。
具体来看，通胀方面，6月CPI持平去年同期，环比下降0.2%，降幅与上月持平，核心CPI当月同比增速继续回落。其中猪肉价格环比继续下降，但降幅有所收窄；非食品项在节假促销活动下，当月同比和环比均继续走弱。PPI受内外需求走弱、国际原油价格持续磨底影响，同比延续下行。进出口方面，6月出口数据虽然在高基数效应下同比有所减弱，但是环比来看相对企稳，进口数据则环比与同比双双走弱，因此贸易差额数据走势本月与出口数据保持一致，同比走弱但环比企稳。社融数据方面，新增人民币贷款为主要拉动项，政府债券融资走弱则成为主要拖累。人民币贷款中，居民中长期与短期贷款意愿整体修复较为显著，或表明6月央行降息等一系列政策带动信贷扩张初见成效。企业端方面虽然保持同比多增态势，但整体同比多增幅度有所回落，后续企业整体信贷扩张意愿可能仍需增量政策支持。
当前国内需求与供给修复速度仍存在错位，短期来看，在资金面保持宽松的背景下，债市收益率大幅上行概率较低，但近期政策预期偏强，加上“股债跷跷板”效应，债市或存在一定的回调风险。
风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。有关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，懂产品风险收益特征，依据自己资产状况、风险承担接受的能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介有关产品的行为。
风险提示：投资有风险。有关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书，确认您自觉履行投资人的各项义务，并自行承担投资风险。
工程案例
相关设备
